2026년 8월 11일 - 장전 프리뷰

한 줄 결론: 오늘은 코스피·KOSPI200의 약세 출발 가능성이 우위다. 미국 대형지수는 보합권이었지만 반도체가 크게 밀렸고 유가와 미 국채금리가 높은 만큼, 전일 강했던 코스닥 순환매가 대형 반도체의 하방을 대신 막아줄 것이라고 단정하기 어렵다.

주요 지표·금리·환율·원자재

미국 정규장 이후 주가지수 선물은 보합권에 머물고 있다. 따라서 오늘 개장 방향은 선물의 미세한 등락보다 미국 반도체 급락, KOSPI200 야간선물 약세, 유가 상승의 조합이 더 중요하다. 달러/원이 전일 서울 종가 부근에서 안정된 점은 낙폭 완충 요인이지만, 단독으로 반도체와 유가 부담을 상쇄하기에는 부족하다.

핵심 뉴스

1. 미국 반도체는 대형지수보다 훨씬 약했다

S&P500은 0.06%, 나스닥은 0.32% 하락에 그쳤지만 필라델피아 반도체지수는 2.94% 밀렸다. 엔비디아·AMD·마이크론 등 주요 반도체 종목도 약세권에 머물러, 미국 시장 전체보다 반도체 내부의 차익실현과 가격 부담이 컸다.

한편 엔비디아의 일부 칩 성능 조정이 고대역폭메모리 사용량을 늘릴 수 있다는 분석은 메모리 수요에는 긍정적이다. 다만 좋은 산업 논리에도 당일 반도체 가격이 하락했다는 점에서, 오늘 한국장에서는 장기 수요 기대보다 실제 시초가와 외국인 수급을 먼저 확인해야 한다.

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2. 호르무즈 해협 불확실성이 유가를 다시 끌어올렸다

미국 정부는 원유 운송을 원활하게 하기 위해 존스법 적용 유예를 연장했다. 호르무즈 해협 재개방을 둘러싼 협상 진전이 현실화되지 않은 가운데 WTI와 브렌트유가 전일 한국장 마감 무렵보다 각각 4% 넘게 올랐다.

유가 상승은 정유·에너지에는 상대적 수혜가 될 수 있지만, 시장 전체에는 물가와 금리 부담을 높인다. 특히 반도체 약세와 유가 급등이 동시에 나타나면 한국 대형 성장주의 약세 갭이 장중에도 이어질 위험이 커진다.

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3. 미국 7월 CPI를 앞둔 경계가 금리와 성장주를 제약한다

미국 7월 소비자물가지수는 8월 12일 발표될 예정이다. 예측시장은 물가가 시장 예상보다 크게 높게 나오지 않을 가능성에 무게를 두고 있지만, 실제 발표 전까지는 높은 유가와 4.7% 부근의 10년물 금리가 성장주의 상승 탄력을 제한할 수 있다.

오늘 한국장에서는 CPI 자체보다 발표 전 포지션 축소가 외국인 매도와 반도체 약세로 연결되는지가 중요하다. 달러/원이 1,420원 위로 올라서고 미 국채금리가 더 상승하면 대형주 수급은 한층 불리해질 수 있다.

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4. 전일 코스닥 7% 급등은 강했지만 오늘은 지속성 시험이다

전일 코스피는 0.65% 상승했지만 외국인이 1조4,909억원을 순매도했다. 반면 코스닥은 외국인 1,027억원, 기관 5,667억원 순매수와 1,431개 상승 종목을 바탕으로 6.97% 급등했다. 코스닥 강세가 소수 종목의 착시는 아니었지만, 하루 급등 뒤에는 추격 수요보다 차익실현 압력이 먼저 커질 수 있다.

오늘 코스닥이 850선을 지키고 외국인·기관 동반매수가 이어지면 바이오·통신장비·반도체 장비·우주항공 등 순환매가 연장될 수 있다. 반대로 840선 이탈과 시장 폭 급감이 겹치면 전일 매수 사이드카 이후의 과열 해소로 해석해야 한다.

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한국장 영향

기본 시나리오: 대형 반도체 중심의 약세 출발, 코스닥은 높은 변동성

KOSPI200 야간선물은 976.65로 0.24% 하락했다. 미국 반도체지수의 2.94% 하락과 전일 외국인의 코스피 대규모 순매도를 함께 보면, 삼성전자·SK하이닉스와 KOSPI200이 개장 초반 부담을 받을 가능성이 높다.

코스닥은 전일 강한 수급과 넓은 시장 폭이 남아 있어 코스피보다 상대적으로 버틸 여지가 있다. 그러나 6.97% 급등 다음 날이라는 점과 미국 반도체 약세를 고려하면, 상승 연장보다 갭 반납·업종 내 차익실현을 먼저 견딜 수 있는지를 확인해야 한다.

상방 전환 시나리오

다음 네 가지 가운데 세 가지 이상이 겹치면 약세 출발 뒤 복구 가능성을 높일 수 있다.

1. KOSPI200이 977.84를 되찾고 982.9~985.2 구간에 재진입한다.
2. 달러/원이 1,420원 아래에서 안정되고 외국인 코스피 현물 매도가 빠르게 줄어든다.
3. 삼성전자 23만1,000원과 SK하이닉스 144만3,000원이 함께 회복된다.
4. 코스닥이 850선을 지키며 외국인·기관 동반매수와 상승 종목 우위를 유지한다.

하방 확대 시나리오

KOSPI200 975선 이탈, 달러/원 1,420원 안착, 외국인 코스피 매도 확대, 삼성전자·SK하이닉스의 전일 저점 이탈 가운데 세 가지 이상이 겹치면 단순 약세 갭보다 강한 하방으로 봐야 한다. 특히 코스닥 840선과 시장 폭까지 함께 무너지면 전일 순환매의 방어력을 낮춰야 한다.

오전장 검증 포인트

전일 한국장 이후 열린 미국 8월 10일 정규장은 오늘 한국장에 반영되지 않은 새 정보다. 반면 EWY·KORU 등 한국 관련 해외 상품의 등락은 전일 한국 종가와 환율, 미국 반도체 움직임이 섞인 결과이므로 오늘 개장 하락률에 기계적으로 더하지 않는 편이 타당하다.

판단 무효화 조건

기본 판단인 ‘약세 출발 우위’는 개장 후 30분 안에 KOSPI200이 982.9~985.2를 회복하고, 외국인 현물 매도가 완화되며, 삼성전자·SK하이닉스가 모두 시가 위에 안착할 경우 무효화한다. 이때는 미국 반도체 급락보다 국내 기관 방어와 낙폭과대 순환매가 우위인 장으로 재평가할 수 있다.

반대로 달러/원이 1,420원을 넘어 상승하고 KOSPI200 975선과 코스닥 840선이 함께 무너지면, 코스닥 상대강도 기대도 무효화해야 한다.

삼성전자·SK하이닉스 확인 조건

미국 반도체 급락을 고려하면 두 종목 모두 약세 출발 가능성이 있다. 삼성전자가 23만1,000원을 회복해도 SK하이닉스가 144만3,000원 아래에 머물면 지수 방어는 인정하되 메모리 동반 회복으로 확대하지 않는 편이 안전하다. 반대로 SK하이닉스만 반등하고 삼성전자가 22만8,500원을 밑돌아도 시장 확산력은 제한적이다.

대응 톤

오늘의 대응 톤은 개장 초반 추격을 피하고, 대형 반도체는 방어 확인 전 보수적·코스닥은 강세 인정 후 지속성 검증이다. 약세 출발 자체보다 첫 20~30분 동안 KOSPI200 975~977.84, 달러/원 1,420원, 삼성전자 22만8,500~23만1,000원, SK하이닉스 139만7,000~144만3,000원이 어떻게 정렬되는지가 중요하다.

코스닥은 전일의 외국인·기관 매수와 넓은 시장 폭이 이어지면 독립적인 순환매 장세를 유지할 수 있다. 다만 하루 6.97% 급등 뒤 850선과 수급을 잃으면 상승 추세의 연장보다 과열 해소를 우선해야 한다.

한국 지수·종목·수급·시장 폭은 2026년 8월 10일 KRX 정규장 기준이다. 미국 지수와 반도체지수는 8월 10일 미국 정규장 마감 기준이며, 선물·환율·원자재는 8월 11일 07시 30분대 참고치다.