2026년 7월 31일 - 장마감 분석

외국인·기관의 대규모 순매수와 반도체 전면 반등이 코스피를 17.91% 끌어올렸고, 오후 재가속으로 지수와 반도체 투톱이 고가권에 마감했다. 다만 KOSPI200 선물의 음의 베이시스와 미국장 개장 전이라는 시간축을 고려하면 강한 기술적 V자 복구와 중기 추세 전환은 아직 구분해야 한다.

2026년 7월 31일 - 장마감 분석

한 줄 결론

오늘은 외국인·기관 수급, 반도체 투톱, 시장 폭, 종가 위치가 함께 개선된 강한 기술적 V자 복구였습니다. 오전보다 마감의 질은 확실히 좋아졌지만, 한 차례의 기록적 반등만으로 중기 추세 전환까지 확정하기보다 다음 거래일의 갭 유지와 선물 베이시스 정상화를 확인할 단계입니다.

장중 경로: 약한 상승 출발 뒤 두 차례 가속, 고가권 마감

장전에는 미국 반도체 급등과 KOSPI200 야간선물을 반영한 큰 상승 갭을 예상했지만, 실제 개장은 훨씬 차분했습니다. 코스피는 전일보다 약 1.15% 높은 5,657.79로 출발해 9시 초반 5,629.76까지 밀렸고, KOSDAQ은 666.47 출발 뒤 663.25를 저점으로 기록했습니다. KOSPI200도 880.79에서 시작해 877.06까지 내려 야간선물의 강도를 현물이 즉시 따라가지는 못했습니다.

흐름을 바꾼 것은 외국인 현물·프로그램 매수와 반도체 전면 반등이었습니다. 코스피는 오전 중 6,500선을 넘긴 뒤 정오 무렵 6,396선으로 일부 되밀렸지만, 오후에 매수가 다시 강해져 15시 7분 전후 6,630.77까지 올랐습니다. 종가는 6,595.45로 장중 고점보다 0.53% 낮은 수준에 고정됐습니다.

KOSDAQ은 오전 저점에서 꾸준히 상승해 장 막판 723.56을 기록한 뒤 719.76에 마감했습니다. KOSPI200은 장중 1,053.39까지 오른 후 1,046.81로 끝났습니다. 두 지수 모두 고점 대비 종가 낙폭이 0.6% 이내였고, 정오 수준과 비교하면 코스피는 3.11%, KOSDAQ은 2.00%, KOSPI200은 3.47% 추가 상승했습니다. 오전의 급등이 오후에 무너진 전일과 달리, 오늘은 오후 재가속과 종가 고정력이 확인됐습니다.

구분	시가	장중 저점	장중 고점	종가	등락률
KOSPI	5,657.79	5,629.76	6,630.77	6,595.45	+17.91%
KOSDAQ	666.47	663.25	723.56	719.76	+11.63%
KOSPI200	880.79	877.06	1,053.39	1,046.81	+19.98%

주요 지수·환율·금리·선물·유가

구분	16시 30분 전후 기준	변화·상태	해석
KOSPI200 선물 근월물	1,030.65	+18.79%	현물 KOSPI200보다 16.16포인트 낮은 음의 베이시스
원·달러 서울 종가	1,424.0원	전일 대비 13.4원 하락	외국인 매수와 성장주 반등을 지지
원·달러 글로벌 호가	약 1,429.8원	서울 종가 뒤 일부 반등	다음 장까지 1,440원 재돌파 여부 확인 필요
Nasdaq100 선물	28,526.75	+1.02%	미국장 개장 전 위험선호 유지
S&P500 선물	7,503.75	+0.42%	미국장 개장 전 강보합
미국 10년물 금리	4.663%	직전 뉴욕장 기준	반도체 반등에도 할인율 부담은 남음
WTI	82.45달러	약 1.36% 하락	에너지발 물가 부담 완화
브렌트유	88.08달러	약 1.07% 하락	90달러 아래지만 지정학 변수는 잔존

KOSPI200 선물은 현물보다 16.16포인트, 약 1.54% 낮게 끝났습니다. 기록적 현물 반등과 달리 파생시장은 종가에서 일정한 경계심을 남긴 셈입니다. 이를 곧바로 하락 신호로 단정할 수는 없지만, 다음 거래일에는 현물 1,000~1,010선 방어뿐 아니라 선물의 음의 베이시스가 축소되는지도 확인해야 합니다.

원·달러는 장중 1,418원대까지 내렸다가 1,440원대까지 반등하는 큰 변동을 보였지만 서울 종가는 1,424.0원으로 다시 낮아졌습니다. 오후 지수 재가속과 환율 하락이 함께 나타난 점은 긍정적입니다. 다만 16시 이후 글로벌 호가는 1,429원대로 되돌아와, 환율 안정이 완전히 끝난 변수는 아닙니다.

수급: 외국인 7조원대 매수에 기관이 가세

KB증권 집계 기준 KOSPI에서 외국인은 7조2,414억원, 기관은 1조1,397억원 순매수했고 개인은 8조2,740억원 순매도했습니다. 프로그램 매매도 비차익을 중심으로 4조3,020억원 순매수를 기록해, 외국인 현물 매수가 지수 상승의 중심이었습니다.

기관 내부는 한 방향이 아니었습니다. 금융투자는 6,447억원 순매도했지만 투신은 1조1,846억원, 사모펀드는 5,114억원, 연기금은 1,647억원 순매수했습니다. 따라서 기관 매수는 단순한 증권사 헤지보다 투신·사모의 위험자산 복원 수요가 가세한 흐름으로 볼 수 있습니다.

KOSDAQ에서는 외국인 1,696억원, 기관 2,977억원 순매수에 개인이 4,705억원 순매도했습니다. 코스피는 외국인이, 코스닥은 외국인과 기관이 함께 매수했습니다. 다만 최근 급락 뒤 포지션 되감기와 신규 비중 확대가 섞여 있을 수 있으므로, 오늘의 조 단위 매수를 그대로 다음 거래일의 지속 수요로 가정해서는 안 됩니다.

업종 확산: 반도체 중심이지만 지수만 오른 장은 아니다

KOSPI는 상한가 12개를 포함해 787개 상승, 보합 15개, 하락 127개였습니다. KOSDAQ은 상한가 14개를 포함해 1,571개 상승, 보합 30개, 하락 141개였습니다. 양 시장 모두 상승 종목이 압도해, 시가총액 상위 반도체만으로 지수를 끌어올린 장과는 분명히 달랐습니다.

업종별로는 반도체·반도체장비가 28.03% 오르고 171개 종목 가운데 166개가 상승했습니다. 전자장비·기기 26.79%, 전기장비 21.18%, 통신장비 15.13%, 기계 10.81%, 자동차 10.08%, 증권 9.00% 등으로 상승이 확산됐습니다. 반면 담배, 통신서비스, 음료, 식품, 게임 등 일부 방어·내수 업종은 상대적으로 약했습니다. 시장 전체 회복이라기보다 AI·반도체와 경기민감 업종으로 위험선호가 강하게 이동한 광범위한 반등에 가깝습니다.

장전·오전 시나리오와 실제 마감의 차이

구분	사전 판단	실제 마감	해석
개장 방향	반도체 중심의 큰 상승 갭 우위	코스피 +1.15%, KOSPI200 약 +0.95% 출발	방향은 맞았지만 개장 갭을 과대평가
장중 강도	937~938선 안착 뒤 상승 지속 여부 확인	KOSPI200 1,053.39 고점, 1,046.81 마감	외국인 매수 가속에 따른 상단을 크게 과소평가
오전 이후	1,000~1,010선·투톱 시초가·외국인 매수 유지가 핵심	세 조건 모두 종가까지 충족	오전의 보류 판단에서 고정력 있는 V자 복구로 상향 가능
환율	1,440원 재돌파 시 급등분 반납 경계	장중 1,440원대 뒤 서울 종가 1,424.0원	오후 환율 안정이 지수 재가속을 지원
시장 폭	상승 종목 우세 유지 필요	양 시장 상승 종목이 압도	대형주 집중 반등 우려가 완화

장전에는 상승 방향과 반도체·외국인 동조 조건을 맞췄지만, 개장 갭은 과대평가하고 장중 및 오후 가속은 크게 과소평가했습니다. 오전에는 투톱이 시초가 아래에 있고 환율이 반등해 추세 전환 확인을 보류했지만, 종가에는 삼성전자와 SK하이닉스가 모두 시초가를 회복했고 KOSPI200도 1,000선을 크게 웃돌았습니다.

따라서 오늘의 마감 평가는 오전의 단순 가격 복원에서 수급·시장 폭·종가 위치가 확인된 기술적 V자 복구로 한 단계 높일 수 있습니다. 다만 이번 주 급락 폭이 컸고 선물의 음의 베이시스가 남아 있어, 중기 추세 전환이라는 평가는 다음 거래일 이후로 유보하는 편이 타당합니다.

핵심 뉴스와 시장 영향

1. 미국 AI·반도체 급반등이 국내 가격 복원의 출발점이 됐다

직전 뉴욕장에서 S&P500은 1.66%, 나스닥은 2.78%, 필라델피아 반도체지수는 8.19% 상승했습니다. 마이크로소프트의 호실적과 AI·클라우드 성장, 마이크론·AMD 등 반도체주의 급반등이 한국 반도체의 낙폭 회복을 촉발했습니다. 다만 메타의 자본지출 부담과 미국 10년물 4.66%대는 AI 투자수익률과 할인율 논쟁이 끝나지 않았음을 보여줍니다.

2. 외국인·기관 매수와 양 시장 매수 사이드카가 기록적 상승을 만들었다

코스피와 코스닥에는 오전 9시 6분 전후 매수 사이드카가 발동됐고, 외국인·기관의 대규모 매수가 오후까지 이어졌습니다. 특히 코스피는 장중 고점에서 크게 무너지지 않고 역대 최대 상승폭과 상승률로 마감했습니다. 최근 반등과 가장 다른 부분은 수급뿐 아니라 시장 폭과 종가 위치까지 함께 개선됐다는 점입니다.

3. 원화 강세가 오후 재가속을 뒷받침했다

원·달러는 장중 급반등에도 서울 종가에서 전일보다 13.4원 내린 1,424.0원으로 마감했습니다. 외국인 자금 유입과 원화 강세가 같은 방향으로 움직인 것은 반도체·성장주 반등의 질을 높였습니다. 다만 장후 호가가 1,429원대로 반등했으므로, 다음 거래일에는 1,420원대 안착과 1,440원 재돌파 여부를 다시 봐야 합니다.

관련 기사 링크: 코스피 사상 최대 폭등과 원·달러 1,424원 마감

삼성전자와 SK하이닉스 비교

구분	삼성전자	SK하이닉스
KRX 종가	262,500원	1,718,000원
등락률	+26.81%	+29.95%, 상한가
시가	257,000원	1,697,000원
장중 저가	243,000원	1,586,000원
장중 고가	267,000원	1,718,000원
종가 위치	고가보다 1.69% 낮음	장중 고가와 동일

공통점은 두 종목 모두 오전 저점에서 8% 이상 회복하고 시초가를 웃돌아 마감했다는 것입니다. 전일처럼 한 종목만 지수를 방어한 것이 아니라 반도체 장비주까지 동반 상승해 업종 확산도 강했습니다.

차이점은 SK하이닉스의 종가 고정력이 더 강했다는 것입니다. 미국 메모리주 급반등, HBM·AI 메모리 기대, 최태원 회장의 장내 매수가 겹치며 17년 만의 상한가이자 장중 고가로 마감했습니다. 삼성전자도 26.81% 급등했지만 고가 267,000원에서는 1.69% 밀려, 다음 거래일에는 257,000원 지지와 267,000원 재돌파가 확인선입니다.

SK하이닉스는 1,697,000원과 상한가 1,718,000원, 삼성전자는 257,000원과 267,000원을 각각 지키거나 재돌파해야 오늘의 상대 강도가 이어질 수 있습니다. 반대로 두 종목이 동시에 시초가 아래로 밀리면 지수의 높은 반도체 의존도가 다시 약점이 될 수 있습니다.

다음 거래일 확인 조건

종가 고정력: KOSPI 6,595선과 KOSPI200 1,000~1,010선을 지키고, KOSDAQ이 700선 위에서 719~724선 재돌파를 시도하는지 확인해야 합니다.
선물 베이시스: KOSPI200 선물과 현물의 16.16포인트 음의 베이시스가 축소되는지가 중요합니다. 현물만 강하고 선물이 계속 뒤처지면 추격 수요의 신뢰가 낮아질 수 있습니다.
환율: 서울 종가 1,424원 부근 안착은 긍정적이지만, 장후 1,429원대 반등과 1,440원 재돌파는 외국인 수급의 무효화 신호가 될 수 있습니다.
수급 지속성: 외국인 매수가 조 단위 순매수에서 순매도로 급반전하는지, 투신·사모 중심 기관 매수가 이어지는지 구분해야 합니다.
반도체 동조: 삼성전자 257,000원·267,000원, SK하이닉스 1,697,000원·1,718,000원이 핵심 가격대입니다. 한 종목만 강해지면 지수 확산력은 낮아집니다.
미국장 시간축: 16시 30분 현재 미국 현물은 아직 개장 전입니다. 다음 한국장 판단에는 오늘의 미국 선물보다 7월 31일 뉴욕장 최종 종가와 반도체주의 종가 고정력을 우선 반영해야 합니다.

대응 톤

방어 일변도에서는 벗어날 근거가 생겼지만, 기록적 급등 직후의 추격보다 확인된 지지선 중심의 대응이 적절합니다. 외국인·기관 매수, 원화 강세, 압도적인 시장 폭, 반도체 투톱의 시초가 회복, 고가권 종가는 최근 반등 중 가장 질이 좋았습니다.

반면 하루 18~20% 오른 지수와 27~30% 오른 반도체 투톱은 다음 거래일 차익실현에도 취약합니다. KOSPI200 1,000~1,010선, 원·달러 1,440원, 선물 베이시스, 삼성전자·SK하이닉스의 실제 시초가가 함께 유지될 때만 기술적 복구의 지속성을 높게 평가하는 편이 타당합니다.